Tagarchief: eurozone

Dalende rendementen op staatsleningen brengen pensioenen in gevaar

Volgens een overzicht van De Nederlandse Bank beleggen de Nederlandse pensioenfondsen ongeveer een kwart van hun vermogen in Europese staatsobligaties.

Volgens een recenter overzicht hebben Nederlandse pensioenfondsen voor 215 miljard euro belegd in staatsobligaties van eurozone-landen (incl. Nederland). Dat is 22,5% van het totaal belegde vermogen (959,6 miljard).

Schermafbeelding 2014-07-30 om 08.03.22

De laatste maanden zijn de rendementen op staatsleningen van eurozonelanden flink gedaald. Griekenland betaalt momenteel minder dan 6% rente. Spanje en Italië ongeveer 2,5%. Frankrijk ca. 1,5%. Duitsland minder dan 1,2% en Nederland betaalt nog maar 1,32% rente.

De gemiddelde rente, die eurozonelanden op 10-jaarsleningen betalen was in juli 2011 nog 4,59% (Bron: DNB). In december 2013 was de gemiddelde rente gedaald tot 3,31%.
In juni 2014 bedroeg de gemiddelde eurozone-rente 2,28%. Dat is nog net iets hoger dan de 2,10% van december 2012.
In de onderstaande grafiek wordt duidelijk dat het rendement op staatsobligaties de laatste jaren daalt.

Schermafbeelding 2014-07-30 om 08.51.45

De waarde voor juli 2014 zal weer iets lager liggen dan de 2,28% van juni 2014.

Het theoretische rendement van de 251 miljard, die pensioenfondsen hebben belegd in eurozone-staatsobligaties, bedroeg in juli 2011 nog 9,8 miljard euro.
In juni 2014 is dat theoretisch rendement gehalveerd tot 4,9 miljard euro.

Gelukkig lenen de eurozonelanden steeds meer en kunnen de pensioenfondsen steeds meer staatsobligaties kopen. Het rendement van de investeringen (de kwaliteit) daalt, maar gelukkig neemt het volume (de kwantiteit) nog altijd toe.

Autoverkoop in eurozone nog altijd veel lager dan 5 jaar geleden

De Vereniging Eigen Huis en de Nederlandse Vereniging van Makelaars (NVM) proberen elke maand weer een positieve draai te geven aan de nieuwe cijfers over de huizenverkoop en de huizenprijs. En de autobranche probeert elke maand zo positief mogelijk te berichten over de Europese autoverkoop.
Eerder deze week konden we lezen dat de autoverkoop in Europa in mei 2014 4,5% hoger was dan in mei 2013. Mei 2014 was de 9e maand op rij dat de autoverkoop steeg.

De Europese verkoopcijfers werden omhoog getrokken door een handvol landen waar de stijging nogal groot was. In Roemenië steeg de verkoop t.o.v. mei 2013 met 46%, in Griekenland 42%, in Portugal 36%, in Cyprus met 24% en in Litouwen 21%.

Als ik naar de verkoopcijfers voor de eurozone van de ECB (de Europese Centrale Bank) kijk, dan zie ik toch geen grote stijging.
Het Statistical Data Warehouse van de ECB houdt maandelijks bij hoeveel nieuwe personenauto’s er geregistreerd worden. De 18 landen, die de euro als betaalmiddel kennen, registreerden in mei 2013 708 duizend nieuwe personenauto’s. In mei 2014 waren dat er 731 duizend: een stijging van 3,2%.

In de grafiek hieronder zie je de maandelijkse registraties in de eurozone weergegeven.
De rode stippellijn is het voortschrijdend gemiddelde over 9 maanden.

Schermafbeelding 2014-06-18 om 15.46.31

Over de laatste 9 maanden werden er (in de 18 landen van de eurozone) gemiddeld 725 duizend nieuwe kentekens voor personenauto’s uitgegeven. Vijf jaar geleden, in mei 2009, vlak na de kredietcrisis, lag dat aantal rond de 850 duizend per maand. De autobranche doet zijn best om zo weinig mogelijk terug te denken aan die goede oude tijd.

De almaar oplopende staatsschuld: 740 miljoen euro per dag erbij

Eurostat meldde gisteren dat de staatsschuld in Europa verder is gestegen.
De totaal uitstaande schuld van de Eurozone is in 2013 opgelopen tot 8,89 biljoen euro. Dat is 1,04 biljoen euro meer dan in 2010: een stijging van 13% in 3 jaar tijd.

De uitstaande schuld van de 28 landen van de Europese Unie is (vanzelfsprekend) ook hoger opgelopen tot inmiddels 11,39 biljoen euro.

Schermafbeelding 2014-04-24 om 07.55.39

Meestal wordt de staatsschuld weergegeven als percentage van het Bruto Binnenlands Produkt (Gross Domestic Product GDP). Maar ook als je op die manier naar de Europese schuldenberg kijkt, dan zie je dat er van aflossen voorlopig niets zal komen.

De gezamenlijke schuld van de eurozone landen liep tussen 2010 en 2013 op van 85,5% naar 92,6% van het gezamenlijk GDP.
Voor de 28 landen van de Europese Unie ziet het er iets minder slecht uit. In 2013 bedroeg de schuld 87,1% van het gezamenlijk GDP.

Schermafbeelding 2014-04-24 om 08.02.51

Zolang regeringen nog werken met een begrotingstekort zal de schuldenberg blijven groeien. Ook als dat begrotingstekort klein is (minder dan 3%) loopt de schuld verder op.
Pas als er sprake is van een overschot op de begroting, dan kunnen regeringen beginnen met het aflossen van de staatsschuld, het verkleinen van de schuldenberg. Maar dat gaat gewoon niet gebeuren. Democratische regeringen zullen altijd meer blijven uitgeven dan ze binnenkrijgen aan belastinginkomsten: ze willen de verkiezingen niet verliezen.

In 2013 liep de staatsschuld van de eurozonelanden elke dag op met 740 miljoen euro.
Dat zal voorlopig niet veranderen.

Voorzichtig herstel: winkelverkopen in eurozone dalen met 0.5%

Een half jaar geleden zei José Manuel Barosso, voorzitter van de Europese Commissie, dat de eurocrisis voorbij was. Twee maanden geleden beweerde de Franse president Hollande dat de Europese schuldencrisis ten einde was. Natuurlijk zeggen de Europese politieke leiders dat het allemaal weer goed komt. Als ze vertellen dat het allemaal nog erger wordt, worden ze niet herkozen.

Ondertussen is de staatsschuld van de Eurozone-landen opgelopen tot 92% van het BNP (Bruto Nationaal Produkt) van de eurozone.
En gisteren meldde Eurostat dat de winkelverkopen in de Eurozone opnieuw zijn gedaald.

retailtrade062013

De winkelverkopen in de Eurozone lagen in juni 2013 0,9% lager dan in juni 2012 en 2,4% onder het gemiddelde nivo van 2010 (in de grafiek op 100 gesteld).

Ik wil ook nog even wijzen op de dalende benzineverkoop in de Eurozone. In juni 2013 lag de benzineverkoop 2,9% lager dan in juni 2012. We rijden in steeds zuiniger auto’s en we rijden ook minder kilometers. Daardoor zal de CO2-uitstoot van de eurozone verder dalen.

Europese industriële produktie neemt nog verder af

Eurostat heeft voor ons weer de produktiecijfers van de Europese industrie verzameld en opgeteld. Uit het maandelijkse rapport blijkt dat de industriële produktie nog altijd verder daalt.

Eurostat hanteert nu de gemiddelde produktie van 2010 als index… deze krijgt de waarde 100.
Over januari 2013 lagen de produktiecijfers 0,4% lager dan in december 2012. Ten opzichte van januari 2012 daalde de produktie in de eurozone met 1,3% en in de 27 landen van de Europese Unie met 1,7%.

Wat opvalt in de grafiek is dat de industriële produktie nu lager is dan in 2004.
Cassandra verwacht dat deze trend nog wel een tijdje zal doorzetten.

Autoverkoop in Europa blijft dalen

De economie van de eurozone krimpt.
Dat merk je aan de winkelverkopen, aan de industriële productie, aan de oplopende werkeloosheid en ook aan de autoverkoop.
De daling van de Europese autoverkoop zette ook in januari 2013 verder door.
Volgens de ECB werden er in januari 2013 nog maar 660834 nieuwe personenauto’s geregistreerd.

autoverkoopjan2013th

Dat is 14% minder dan in januari 2012, toen er in de eurozone nog 770000 nieuwe personenauto’s werden geregistreerd.
Als deze trend zich doorzet worden er in januari 2020 helemaal geen auto’s meer verkocht in de eurozone. :-)